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主營業務查詢:

300146
湯臣倍健

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湯臣倍健(300146)主營業務收入 成本利潤及毛利率

2019-06-30主營構成分析
業務名稱 營業收入(元) 收入比例 營業成本(元) 成本比例 利潤比例 毛利率
按產品 片劑 19.43億 44.67% 4.49億 31.94% 50.75% 76.87%
膠囊 10.33億 23.73% 3.43億 24.40% 23.41% 66.75%
粉劑 8.04億 18.49% 3.53億 25.07% 15.34% 56.15%
其他 5.71億 13.11% 2.61億 18.58% 10.50% 54.18%
按地區 中國境內 40.53億 93.16% 12.57億 89.36% 94.97% 68.98%
澳洲 2.76億 6.35% 1.21億 8.58% 5.28% 56.28%
中國香港 2160.89萬 0.50% 2901.07萬 2.06% -0.25% -34.25%
主營介紹 主營業務:

膳食營養補充劑的研發、生產和銷售。

產品類型

膳食營養補充劑、膠囊

產品名稱

片劑、 粉劑、 膠囊

經營范圍

研發、生產和銷售保健食品;研發、生產和銷售飲料;研發、生產和銷售糖果制品(糖果);批發兼零售:預包裝食品、乳制品(不含嬰幼兒配方乳粉);一般經營項目:研發和銷售包裝材料;研發生物技術;商務服務(不含許可經營項目);中藥材種植(不含許可經營項目)。

董事會經營評述

  一、概述
  根據中共中央、國務院發布的《"健康中國2030"規劃綱要》,將"共建共享、全民健康"定為建設健康中國的戰略主題,目標是在2030年,健康服務業總規模達到16萬億,成為國民經濟支柱性產業。2019年6月24日,國務院印發《關于實施健康中國行動的意見》(國發(2019)13號),動員全社會落實預防為主方針,實施健康中國行動,提高全民健康水平,并以全方位干預健康影響因素為主要任務,實施健康知識普及以及合理膳食等行動。隨著"大健康"理念興起、全國居民人均可支配收入的增加、消費升級和人口老齡化等因素影響,消費者更加關注健康生活,由此衍生出巨大的健康市場需求,助力保健食品行業健康、可持續發展,行業前景和細分領域未來增長空間可期。
  報告期內,公司根據既定的2019年度經營計劃指引,采取適度激進的市場策略:啟動以蛋白粉為形象產品的"湯臣倍健"主品牌提升策略、進一步豐富和夯實大單品戰略、開啟電商品牌化3.0戰略、加速商超渠道和母嬰渠道建設等,為公司業績增長奠定基礎。報告期內,公司實現營業收入29.70億元,同比增長36.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.67億元,同比增長23.03%。公司旗下擁有多個品牌,主營業務收入中主品牌"湯臣倍健"同比增長14.44%,關節護理品牌"健力多"同比增長53.71%。
  (1)境內業務:報告期內,國家相關部門聯合對"保健"行業亂象和違法違規行為開展整治,這是對整個"保健"市場的肅清和變革,必將對"保健"市場尤其是中國膳食營養補充劑行業的長期健康發展起到重大、積極、正面的推動作用,但短期內對市場相關方產生的壓力和挑戰增大,預計仍在一定時期內持續。盡管公司一以貫之規范運營,以質量控制為經營和發展的壓艙石,但短期內仍受到一定程度影響。除此之外,線上渠道方面受電商平臺政策變化等因素影響,公司在線上增速放緩,上半年僅實現個位數增長;線下渠道方面:在國家整治行動及對藥品零售行業不斷改革和規范的大環境下,短期公司在線下渠道經營壓力和挑戰增大,但公司積極應對,努力化解各種不利因素。同時"Life-Space"國內產品已在國內藥店、母嬰渠道等鋪貨,協同效應初步顯現。基于此,公司上半年在線下渠道實現較快增長。
  (2)境外業務:受《電商法》實施影響,部分面對中國消費者的澳洲客戶受到較大沖擊,大部分客戶和渠道正在轉型及實施去庫存行為。與此同時,"Life-Space"面對澳洲本地的零售銷售繼續保持平穩增長,在中國各大電商平臺的主動銷售依然保持較快增長態勢。同時公司清醒認識到LSG的業務發展仍面臨諸多重大挑戰,整合需要一定的時間周期,公司將利用現有資源積極推進整合步伐。
  報告期內,公司重點開展以下工作:
  (1)啟動以蛋白粉為形象產品的主品牌提升策略
  報告期內,公司進一步加大品牌構建和市場培育,以蛋白粉作為主品牌的形象產品和品牌接觸點。2019年5月,蛋白粉全新電視廣告在全國正式上映,在央視、衛視和省臺同步投放。公司通過對蛋白粉進行戰略性資源投放,承擔市場領導者的角色,繼續保持和穩固主品牌的增長態勢,帶動全品類實現增長。
  下半年,公司將持續加大"湯臣倍健"品牌的廣告投放,重點輸出蛋白粉可覆蓋更多免疫力低下人群的消費屬性,拓寬消費群體;同時通過禮品裝進一步拓展新的消費渠道,建立新的消費習慣。
  公司將通過以上舉措進一步做大品類蛋糕,實現蛋白粉市場的擴容。
  (2)三箭齊發,進一步豐富和夯實大單品戰略
  報告期內,公司進一步豐富和夯實大單品戰略:第一個大單品"健力多"通過推出新包裝、新產品覆蓋更多的消費人群,爭取實現更大的銷售目標;穩步擴大第二個大單品"健視佳"的試點區域,將視力易疲勞者作為目標人群。2019年6月,"健視佳"推出全新TVC(電視商業廣告),聚焦中老年人群,在六大重點省份市場進行持續精準溝通,提升品牌認知度,推動品類擴容;公司將益生菌"Life-Space"國內產品作為第三個大單品,2019年3月開始在國內藥店、母嬰渠道等推出相關益生菌產品并進行資源投放,充分發揮"Life-Space"與公司原有業務的整合、協同效應。
  下半年,公司將繼續加大對三個大單品的品牌推廣,同時通過提升分銷、促進渠道下沉、實施精細化管理和運營等措施助力銷售增長。通過大單品的成功反哺主品牌,形成互融互促的品牌生態系統,構建獨立的大單品模式和動銷新模式。
  (3)開啟電商品牌化3.0戰略
  報告期內,"湯臣倍健"線上專供品種(類)延續獨立的品牌代言體系,啟動線上專業年輕品牌YEP、IWOW等系列產品。同時,建立線上對用戶和市場的超級響應機制,建立專門的研發團隊,以此打造和形成"湯臣倍健"的線上大單品和爆品模式,構筑新的業務增長點。上半年,公司在線上舉辦數場重點推廣活動,如"女王節"、"歡聚日"、"618"等,將代言人推廣與平臺活動相結合,通過IP加持為營銷助力。
  報告期內,國家相關監管部門聯合開展的整治行動,導致市場相關方的壓力和挑戰增大,短期內"保健"市場及膳食營養補充劑行業整體增速放緩。同時部分電商平臺的政策發生變化,對頭部商家銷售產生一定影響。基于上述原因報告期內公司在線上渠道的銷售收入增速放緩,僅實現個位數增長。下半年,公司將進一步深化和落實電商品牌化3.0戰略,在線上渠道實施更為精準和精細化的運作。
  (4)加速商超渠道建設
  2019年,公司結合商超渠道特性,推出更多新品類的產品,進一步豐富和提升商超銷售的品種和網點數量,以此加速商超渠道建設,促進渠道下沉。報告期內公司營養軟糖上市,自上市伊始開展了數千場軟糖試吃、路演、新品發布會等形式的活動,聯合電影院在玩具總動員4上映前做多場宣傳促銷活動,逐步形成營養軟糖獨特的動銷模式,同時公司以軟糖試吃為突破口,提升"湯臣倍健"品牌和產品的曝光度和關注度,為未來產品推廣及商超整體動銷模式的穩固奠定了基礎。
  下半年,公司將通過開拓商超網點覆蓋數量、完善商超門店產品分銷體系、創新終端動銷模式等方式,進一步挖掘商超渠道市場機會。
  (5)持續深化母嬰渠道建設
  2019年,公司利用"天然博士"、"Life-Space"等細分品牌和產品進一步深化母嬰渠道布局。
  報告期內,"天然博士"和"Life-Space"在母嬰店(包括全國性連鎖和地方性連鎖)有序鋪貨,動銷表現良好。其中"Life-Space"在母嬰渠道已推出三款嬰幼兒、兒童、孕婦可食用的益生菌固體飲料。
  下半年,公司將通過參加母嬰行業高峰論壇,擴大在行業渠道的影響力。同時通過明星產品推薦;針對當季促銷產品,擴大線上線下影響力;通過精準廣告投放實現門店客源引流,促進動銷等方式進一步深化母嬰渠道建設。
  (6)協同創新,夯實研發實力作為國家級高新技術企業,公司一直以來高度重視研發投入和自身研發綜合實力的提升,始終
  堅持自主研發與產學研合作相結合的模式,與國內外權威科研機構、知名高校、企業等建立起良好穩定的合作關系,搭建"協同創新研發合作平臺"。為進一步夯實研發實力,2019年,公司著手啟動建設"湯臣倍健營養抗衰老研究中心",積極籌劃成立"海外研發中心",以保持公司在行業內的技術領先性。
  報告期內,公司已與國內外相關抗衰老研究機構和大學積極開展"營養抗衰老研究中心"相關協商和籌備工作;與海外多個科技產業園區磋商"海外研發中心"的合作意向。目前相關工作正在穩步推進中。
  (7)啟動智能工廠建設
  經過公司多年在智能制造方面的持續研究和不斷輸出,透明工廠完成了諸多從0到1的跨越。
  2019年,公司透明工廠啟動智能工廠1.0建設,行業首家智能工廠將在公司建成投產。公司將以智能制造助力透明工廠,逐步實現生產連續化、物料物聯化、工藝信息化、檢測實時化及現場無人化,大幅提高人均小時產出及廠房利用率,降低生產周期。在智能工廠的支持下,公司將更快、更高效地為消費者提供高質量的膳食營養補充劑。
  報告期內,直混片劑連續生產線、一步制粒片劑連續生產線和罐裝連續生產線相繼試驗成功并投入建設。預計2019年下半年,片劑輸送、原料高架庫和成品輸送系統也將投入建設,屆時行業內首家智能工廠將在公司建成投產。
  (8)推進市場開拓,鞏固和加強"Life-Space"的品牌地位
  2019年,公司充分整合優勢資源,發揮與"Life-Space"的協同效應。為提升"Life-Space"在核心市場澳洲和中國消費者心中的優質品牌形象,報告期內,"Life-Space"繼續加大投入,鞏固其在澳洲的領先市場地位。針對終端消費者,"Life-Space"通過發布新網站及提出"你好世界"這一主題,利用社交媒體的影響進一步擴大了品牌在澳洲本地的知名度。此外,借助不同形式的廣告投放,如:網絡廣告及戶外廣告,擴大大眾對品牌的認知度。同時利用澳洲公關和社交媒體等開展品牌傳播,進一步提升品牌影響力和曝光度。在中國境內,"Life-Space"完善其360度營銷模式,充分融入中國的營商環境。"Life-Space"國內產品作為公司第三個大單品,2019年3月開始在國內藥店、母嬰渠道等推出相關益生菌產品。2019年7月8日,"Life-Space"攜手代言人著名影星劉濤和澳洲奧運冠軍Giann Rooney(吉安魯尼),在全國正式發布全新電視廣告片,以"全國性投放、廣覆蓋"為投放策略,提高曝光率,全面提升品牌知名度。以上舉措為將"Life-Space"打造成全球益生菌知名品牌打下堅實基礎。
  下半年,公司除了繼續維持"Life-Space"在澳洲本地的品牌聲量、進一步加大跨境電商平臺的開拓力度外,還將因應新的法規變化實施新的渠道戰略,以期加大渠道去庫存的力度,加快業務轉型,最大限度減緩外部因素對LSG業務所造成的沖擊,促使LSG盡快回到健康發展的軌道。但公司相關舉措的實施進度及效果有待進一步觀察和驗證,各種挑戰和不確定性因素仍將在一定期限內存在。公司將積極面對,努力在不確定性中探求確定性成長,盡快實現LSG與公司的融合共贏。

二、公司面臨的的風險和應對措施
  (1)產品質量和食品安全風險
  膳食營養補充劑產品眾多,涉及原輔料更多,存在一定產品質量風險。如公司在產品原料采購、生產與銷售環節出現質量管理問題,或因其他原因發生產品質量問題,將影響公司的信譽和產品銷售。對此,公司始終將質量安全放在頭等位置,不斷加強質量管理,優化生產流程,購置精密檢驗設備,培養質量管理人員,同時借助第三方檢驗機構支持完善質量管理。此外,公司還制定了專門應急方案應對可能風險。
  “誠信比聰明更重要”是公司多年以來秉承和堅持的核心價值觀之一。2018年7月31日,董事長梁允超先生將歷年來公司質量控制的基本理念進行歸納總結,提出八大質量控制理念,以此視為企業生存和發展的壓艙石。其具體內容是:j國家標準和法規僅僅是一個最低的要求和底線,公司要全面超越國家的標準。k違規的紅線絕對不能碰、不能想、不能有僥幸心理,想了都有罪。法律法規上不違規但明知有健康風險的,同樣不能干同樣不可饒恕l舌尖上的行業就是刀尖上的企業,永遠頭頂一把刀,天天如履薄冰,不敢有絲毫松懈。
  質量是食品企業的生命線,市場可能連一次犯錯的機會都不會給你。m質量問題歸根結底是企業“人品”的問題,而不是錢和技術的問題。人在做天在看,對每一個生命都永存敬畏之心。n以任何冠冕堂皇高大上的原因去犧性或增加質量風險,這不只是在耍流氓,這實實在在就是流氓。包括效率、效益、成本、市場斷貨等等因素。一切都為質量讓道,任何原因在質量面前都不應該成為理由。o確保品控的專業權威和獨立性,與業務切割開。p字字踐行不是為客戶而是為家人和朋友生產全球最高品質營養品的理念和品牌DNA。自己的小孩、家人和朋友不敢吃的產品,絕對不能生產,絕對不能出廠門q誠信比聰明更重要,誠信乃珠海廠立廠之本,100噸重的誠信之印就是一面明鏡駐立在面前,永遠警示著公司每一個人。
  (2)政策風險
  國家相關政策、行業法規、標準建設尚不完善等有可能對整個行業或公司產生一定影響。
  《中華人民共和國食品安全法》于2015年10月1日起實施,對行業未來發展及競爭格局產生直接影響;《食品安全法》進一步完善了保健食品的監管,確立了保健食品的法律地位,整體規范保健食品市場,保健食品準入管理方法規定為注冊和備案相結合;2016年7月1日,《保健食品注冊與備案管理辦法》開始實施;2019年1月1日,《中華人民共和國電子商務法》開始實施。2019年1月,國家相關部門聯合對“保健”行業亂象和違法違規行為開展整治;同時國家不斷出臺對藥品零售(包括醫保定點零售藥店)行業的改革和規范舉措。
  隨著行業新規的逐步出臺與落地,新的監管精神與細則要求將對未來膳食營養補充劑行業的發展產生重要影響。對此,公司將不斷規范內部管理,認真研究學習各項行業法律法規,積極參與行業法律法規和標準的制定與修訂,最大限度確保公司從容應對行業環境的變化。
  (3)原料采購對主要產品銷售的風險
  公司堅持執行差異化戰略,在全球范圍內甄選高品質原料。產品品種較多,原料較分散,原料采購價格的上漲將對產品毛利率產生一定影響。公司通過加強生產管理控制、降低物耗,并積極尋找合適的替代供應商等方式,盡量控制原料價格上漲帶來的風險,但不能排除未來幾年內會對生產經營成本產生一定影響。
  同時,隨著公司市場銷售規模的不斷擴張,原料需求不斷提高,可能出現某些原料供應量短缺不能滿足公司生產銷售需求。為此,公司積極采取應對措施,尋找替代原料來滿足生產需求,同時不斷研發新產品,拓展新的銷售增長點。
  (4)銷售區域不斷擴大的管控風險
  隨著業務與市場不斷擴張,市場管控風險逐漸加大,對包括經銷商管控及區域市場協調等方面在內的銷售管理提出更高要求。為此,公司在業務規模快速擴張的背景下審慎思考,對自身及經銷商圍繞“終端精細化”從理念到運營提出進一步要求,通過多項措施提升銷售管理和運營,旨在為后續發展奠定基礎。
  (5)行業競爭加劇的風險
  近年來,行業市場容量迅速擴大,公司面臨因國際領先企業進入中國市場、大型藥企和食品企業介入等而導致行業競爭加劇的風險。尤其是海外品牌借助跨境電商等方式參與競爭,逐步改變行業競爭生態,給行業帶來更多不確定性。如何抓住歷史性機遇再次實現跨越性發展,引領公司戰略升級及行業盈利生態變化,是公司面臨的重要命題。
  對此,公司一方面實施從產品營銷向價值營銷的戰略升級,基于湯臣倍健“為健康人管理健康”的理念,從產品提供商逐步升級至健康干預的綜合解決方案提供商,不斷打造與提升產品力、品牌力、渠道力、服務力等核心競爭力,使公司始終占據市場領先地位;另一方面,公司積極布局新業態、新渠道,通過并購、參與投資產業基金等形式形成新的業務抓手,順勢而為搶占有利位勢。
  (6)新業務與新項目的風險
  作為膳食營養補充劑行業的領導企業之一,公司堅持一路向“C”,為消費者創造更大健康價值,持續圍繞大健康產業領域不斷推出新品牌,嘗試開展新業務。新品牌、新業務的商業模式與盈利模式均存在較大不確定性,需要在運行中不斷摸索、實踐、融合和總結,能否達到公司預期存在不確定性。
  (7)跨境收購完成后的整合風險
  公司已于2018年8月完成對Life-Space Group Pty Ltd(以下簡稱“LSG”)的現金購買并取得控制權。LSG運營主體位于澳大利亞,與公司在法律法規、會計稅收制度、商業慣例、經營理念、企業文化等方面存在一定差異。為發揮雙方的協同效應及達成整合效果,從公司整體經營和資源配置等角度出發,公司和LSG仍需在財務管理、客戶管理、資源管理、業務拓展、企業文化等方面進行融合。后續的整合能否順利實施以及整合效果能否達到并購預期存在一定的不確定性。為此,公司制定了對LSG的具體整合措施,包括資產、業務整合,財務體系整合,公司治理整合和運營安排等,充分利用公司和LSG在品牌、渠道、管理、經營等方面的互補性進行資源整合,力爭發揮協同效應。
  (8)商譽減值的風險
  公司已于2018年8月完成對LSG的現金購買并取得控制權,已確認一定金額的商譽。
  如果公司與LSG無法實現有效整合并發揮協同效應,LSG可能面臨業績經營未達預期或未來經營環境出現重大不利變化等情況,存在商譽減值的風險,將對公司當期損益造成一定影響。

  三、核心競爭力分析
  報告期內,公司競爭力無重大變化。
  1.土地使用權
  截至2019年6月30日,公司擁有土地使用權8宗,其中報告期內無新增地塊情況。
  2.專利及專利使用權
  截至2019年6月30日,公司擁有198項專利權,其中報告期內新增16項。

湯臣倍健(300146)主營業務收入(億元)
湯臣倍健(300146)主營業務收入
湯臣倍健(300146)凈利潤(億元)
湯臣倍健(300146)凈利潤
湯臣倍健(300146)每股未分配利潤
湯臣倍健(300146)每股未分配利潤
湯臣倍健(300146)每股收益
湯臣倍健(300146)每股收益
湯臣倍健(300146)主營業務利潤率
湯臣倍健(300146)主營業務利潤率
湯臣倍健(300146)凈資產收益率
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